借地権付建物については不確実な要因、特に地主の名義変更に関するコストなどのため、財務省が地主である場合などを除けば、入札本数は通常伸びない。しかし、先の３月９日開札では２４本もの入札があった借地権付建物があったのには驚かされた。

　その物件は東京メトロ南北線「王子神谷」駅徒歩約８分に立地する。土地は幅員約１２ｍの公道に面する約１１．４坪で、建物は鉄骨造３階建の店舗・居宅で、延べ床面積は約３０坪ある。前回の本欄で個人投資家が特殊物件には再販業者より思い切った入札価格を設定できる例を挙げたが、この競落もその例の一つである。

　借地権付建物ではあるが、立地や接道条件が優れ、賃貸にしても月額２０万円程度は収受できそうである。従って、売却基準価額６００万円で取得したとすると、地代（月額１万１４００円強）を考えても年利回りは３０％超となる。大量入札も頷けるが、一方ではこの物件は弱点も抱えている。その一つは建物の物理的状況である。現状の床べ面積は容積率オーバーであり、同規模の建物は再築不可である。そして、建物の一部（ベランダ）が隣地に越境もしている。さらに借地契約の期間が更新により１０年間（期限は平成３５年１１月）になっていることである。この借地は土地賃貸の開始時期から考えて、旧借地法適用である。従って鉄骨造のこの建物は３０年間の更新期間でなければならない。それにもかかわらず、１０年間となっているので、この点も資産価値の面からハンデを負っている。

　こういう条件でありながら競落価格は売却基準価額の約２.６倍の１５６０万円弱であった。キャッシュリッチの個人ならではの競落価格であると言えるであろう。

　ちなみに次順位の入札者も個人であった。